Jak korporátní AMT ovlivňuje investice do daňově zvýhodněných aktiv

1. AMT odrazuje od neefektivních nadměrných investic do daňově zvýhodněných aktiv[4]. Teoreticky by bylo efektivnější jednoduše omezit samotné daňové preference. Zrušení preferencí je však často politicky obtížné vzhledem ke koncentrované lobbistické síle za každou preferencí. AMT může být druhým nejlepším řešením pro nekontrolovatelné, neopodstatněné preference, které zkreslují investiční rozhodnutí.

2. AMT má tendenci vyrovnávat efektivní daňové sazby napříč různými kategoriemi aktiv[2]. Uložením nižší zákonné sazby snižuje AMT zlomek každého přírůstkového dolaru, který korporace platí vládě. Tento efekt dominuje u aktiv s nepříliš velkými daňovými preferencemi. AMT tedy stlačuje rozsah efektivních daňových sazeb a snižuje narušení mezi různými kategoriemi investic.

3. AMT snižuje efektivní daňové sazby u daňově zvýhodněných investičních kategorií[2]. Výpočty ukazují, že AMT snižuje efektivní sazby o 0,3 až více než 5 procentních bodů pro různé třídy aktiv, s přibližně 8-10% poklesem ve většině případů. Dopad na pobídky je potenciálně velký.

4. Společnosti mohou změnit své chování v reakci na AMT[5]. Například „letecká“ firma čelící AMT za nestochastických podmínek zvolila nižší tempo růstu a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, aby maximalizovala hodnotu vlastního kapitálu, ve srovnání s optimálními parametry bez AMT. Takže AMT může ovlivnit skutečná investiční rozhodnutí.

Stručně řečeno, i když je AMT nedokonalým řešením, pomáhá odradit od nadměrných investic do daňově zvýhodněných aktiv, stlačuje efektivní daňové sazby napříč kategoriemi a v reakci na dodatečnou daň mění firemní investiční pobídky. Vzhledem k politickým potížím s přímým zrušením preferencí to může být druhý nejlepší přístup.