AMT của công ty ảnh hưởng như thế nào đến đầu tư vào tài sản ưu đãi thuế

1. AMT không khuyến khích đầu tư quá mức không hiệu quả vào tài sản ưu đãi thuế[4]. Về lý thuyết, sẽ hiệu quả hơn nếu chỉ cắt giảm các ưu đãi về thuế. Tuy nhiên, việc bãi bỏ các ưu đãi thường gặp khó khăn về mặt chính trị do quyền lực vận động hành lang tập trung đằng sau mỗi ưu tiên. AMT có thể là giải pháp tốt thứ hai cho các ưu đãi tràn lan, phi lý làm sai lệch các quyết định đầu tư.

2. AMT có xu hướng cân bằng thuế suất hiệu quả giữa các loại tài sản khác nhau[2]. Bằng cách áp đặt tỷ lệ theo luật định thấp hơn, AMT làm giảm tỷ lệ mỗi đô la tăng thêm mà các công ty phải trả cho chính phủ. Hiệu ứng này chiếm ưu thế đối với những tài sản có ưu đãi thuế không quá lớn. Vì vậy, AMT thu hẹp phạm vi thuế suất hiệu dụng, giảm sự biến dạng giữa các loại hình đầu tư khác nhau.

3. AMT giảm thuế suất hiệu dụng đối với các danh mục đầu tư được ưu đãi thuế[2]. Các tính toán cho thấy AMT giảm lãi suất thực tế từ 0,3 đến hơn 5 điểm phần trăm đối với các loại tài sản khác nhau, với mức giảm khoảng 8-10% trong hầu hết các trường hợp. Tác động đến các ưu đãi có thể rất lớn.

4. Các công ty có thể thay đổi hành vi của mình để đáp lại AMT[5]. Ví dụ: một công ty "hãng hàng không" đối mặt với AMT trong điều kiện không ngẫu nhiên đã chọn tốc độ tăng trưởng và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp hơn để tối đa hóa giá trị vốn chủ sở hữu, so với các thông số tối ưu không có AMT. Vì vậy AMT có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư thực sự.

Tóm lại, mặc dù AMT là một giải pháp không hoàn hảo nhưng nó giúp ngăn cản đầu tư quá mức vào tài sản ưu đãi thuế, giảm thuế suất hiệu quả giữa các danh mục và thay đổi các ưu đãi đầu tư của doanh nghiệp để đáp ứng với thuế bổ sung. Đây có thể là cách tiếp cận tốt thứ hai do những khó khăn chính trị trong việc trực tiếp bãi bỏ các ưu đãi.