كيف تؤثر AMT على تكلفة رأس المال للشركات

1. زيادة تكلفة رأس المال للشركات الخاضعة مؤقتًا لـ AMT :
- تشير الحسابات إلى أن الشركات التي تستثمر في المعدات بينما تخضع مؤقتًا لـ AMT تواجه عمومًا تكلفة رأس مال أعلى من الشركات التي لا تخضع لـ AMT. [3]
- وذلك لأن AMT يقلل من قيمة التخفيضات الضريبية والائتمانات التي من شأنها أن تقلل من الالتزام الضريبي للشركة وتكلفة رأس المال.

2. عدم اليقين بشأن المسؤولية المستقبلية لـ AMT :
- الطبيعة غير المؤكدة لتعرض الشركة المستقبلي لـ AMT تجعل من الصعب تحديد التأثير على سلوك الاستثمار والتمويل من خلال تحليل حتمي بحت. [2]
- يمكن أن يؤدي عدم اليقين بشأن التزامات AMT المستقبلية أيضًا إلى زيادة تكلفة رأس مال الشركة، لأنه يخلق مخاطر وتعقيدات إضافية.

3. تأثير التوقيت لأرصدة AMT:
- يمكن للشركات التي تدفع AMT المطالبة بائتمانات لتعويض الالتزامات الضريبية العادية المستقبلية. ومع ذلك، فإن التأخير في استخدام هذه الاعتمادات يمثل تكلفة للشركة من حيث الأرباح الضائعة على تلك الأموال. [3]
- كلما استغرقت الشركة وقتًا أطول للمطالبة بائتمانات AMT الخاصة بها، كلما زاد تأثير التوقيت هذا من التكلفة الفعلية لرأس المال.

4. التشوهات المحتملة في قرارات الاستثمار والتمويل:
- قد يؤثر AMT على معدل الضريبة القانوني المطبق على خصومات الاستهلاك المرتبطة بالاستثمارات السابقة، مما يجعل من غير المناسب النظر في معدل قانوني ثابت عند قياس معدلات الضريبة الفعلية الهامشية. [2]
- قد يؤدي ذلك إلى قيام الشركات بتغيير قراراتها الاستثمارية والتمويلية استجابةً لـ AMT، مما يؤثر بشكل أكبر على تكلفة رأس المال.

باختصار، يمكن لـ AMT للشركات زيادة تكلفة رأس المال للشركات من خلال تخفيض المزايا الضريبية، وعدم اليقين بشأن الالتزامات المستقبلية، وتأثيرات توقيت ائتمانات AMT، والتشوهات المحتملة لقرارات الاستثمار والتمويل. وهذا يمكن أن يؤدي إلى عدم الكفاءة وتعقيد تحليل معدلات الضرائب الفعلية الهامشية.