기업 AMT는 세금우대 자산에 대한 투자에 어떤 영향을 미칩니까?

1. AMT는 세금 우선 자산에 대한 비효율적인 과잉 투자를 억제합니다[4]. 이론적으로는 세금 특혜 자체를 단순히 줄이는 것이 더 효율적일 것입니다. 그러나 선호를 폐지하는 것은 각 선호 뒤에 집중된 로비력을 고려할 때 정치적으로 어려운 경우가 많습니다. AMT는 투자 결정을 왜곡하는 만연하고 정당화되지 않은 선호에 대한 차선책일 수 있습니다.

2. AMT는 다양한 자산 범주에 걸쳐 유효 세율을 균등화하는 경향이 있습니다[2]. AMT는 더 낮은 법정 세율을 부과함으로써 기업이 정부에 지불하는 각 달러 증가액의 일부를 줄입니다. 이 효과는 세금 특혜가 너무 크지 않은 자산에 대해 지배적입니다. 따라서 AMT는 유효 세율의 범위를 압축하여 다양한 투자 범주 간의 왜곡을 줄입니다.

3. AMT는 세금우대 투자 범주에 대한 유효 세율을 낮춥니다[2]. 계산에 따르면 AMT는 다양한 자산 클래스에 대해 유효 금리를 0.3~5% 포인트 이상 낮추며 대부분의 경우 약 8~10% 감소합니다. 인센티브에 미치는 영향은 잠재적으로 크다.

4. 기업은 AMT에 대응하여 행동을 변경할 수 있습니다[5]. 예를 들어, 비확률적 조건에서 AMT에 직면한 "항공사" 회사는 AMT가 없는 최적 매개변수에 비해 자기자본 가치를 극대화하기 위해 더 낮은 성장률과 부채 비율을 선택했습니다. 따라서 AMT는 실제 투자 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

요약하면, AMT는 불완전한 솔루션이지만 세금우대 자산에 대한 과도한 투자를 억제하고 범주 전반에 걸쳐 유효 세율을 압축하며 추가 세금에 대응하여 기업 투자 인센티브를 변경하는 데 도움이 됩니다. 이는 선호를 직접적으로 폐지하는 데 따른 정치적 어려움을 고려할 때 차선책일 수 있습니다.