¿Cómo impacta el AMT corporativo en el costo de capital para las empresas?

1. Incremento del costo de capital para empresas sujetas temporalmente al AMT:
- Los cálculos indican que las empresas que realizan inversiones en equipos mientras están temporalmente sujetas al AMT generalmente enfrentan un costo de capital más alto que las empresas que no están sujetas al AMT. [3]
- Esto se debe a que el AMT reduce el valor de las deducciones y créditos fiscales que, de otro modo, reducirían la obligación tributaria y el costo de capital de la empresa.

2. Incertidumbre sobre la responsabilidad futura del AMT:
- La naturaleza incierta de la exposición futura de una empresa al AMT hace difícil capturar el impacto en el comportamiento de inversión y financiamiento a través de un análisis puramente determinista. [2]
- Esta incertidumbre sobre la responsabilidad futura del AMT también puede aumentar el costo de capital de la empresa, ya que crea riesgo y complejidad adicionales.

3. Impacto temporal de los créditos AMT:
- Las empresas que pagan el AMT pueden reclamar créditos para compensar futuras obligaciones tributarias regulares. Sin embargo, el retraso en el uso de estos créditos representa un costo para la empresa en términos de ganancias no percibidas sobre esos fondos. [3]
- Cuanto más tarde una empresa en reclamar sus créditos AMT, más puede aumentar este impacto temporal su coste efectivo de capital.

4. Posibles distorsiones en las decisiones de inversión y financiación:
- El AMT puede afectar la tasa impositiva legal aplicable a las deducciones por depreciación asociadas con inversiones anteriores, por lo que ya no es apropiado considerar una tasa impositiva constante al medir las tasas impositivas marginales efectivas. [2]
- Esto podría llevar a las empresas a modificar sus decisiones de inversión y financiación en respuesta al AMT, lo que afectaría aún más su costo de capital.

En resumen, el AMT corporativo puede aumentar el costo de capital para las empresas a través de beneficios fiscales reducidos, incertidumbre sobre la responsabilidad futura, impactos temporales de los créditos del AMT y posibles distorsiones en las decisiones de inversión y financiamiento. Esto puede crear ineficiencias y complicar el análisis de las tasas impositivas marginales efectivas.