Як корпоративний AMT впливає на вартість капіталу для фірм

1. Підвищена вартість капіталу для компаній, на які тимчасово поширюється AMT:
- Розрахунки показують, що фірми, які здійснюють інвестиції в обладнання, тимчасово підлягаючи AMT, як правило, стикаються з вищою вартістю капіталу, ніж фірми, на які не поширюється AMT. [3]
- Це пояснюється тим, що AMT зменшує вартість податкових відрахувань і кредитів, які інакше знизили б податкові зобов’язання фірми та вартість капіталу.

2. Невизначеність щодо майбутньої відповідальності AMT:
- Невизначений характер майбутнього впливу фірми на AMT ускладнює фіксацію впливу на інвестиційну та фінансову поведінку за допомогою суто детерміністського аналізу. [2]
- Ця невизначеність щодо майбутньої відповідальності AMT також може збільшити вартість капіталу фірми, оскільки створює додатковий ризик і складність.

3. Часовий вплив кредитів AMT:
- Компанії, які сплачують AMT, можуть вимагати кредитів для компенсації майбутніх регулярних податкових зобов'язань. Однак затримка у використанні цих кредитів є витратою для фірми з точки зору втрачених прибутків від цих коштів. [3]
- Чим довше фірмі потрібно, щоб отримати кредити AMT, тим більше цей вплив часу може збільшити її ефективну вартість капіталу.

4. Потенційні спотворення інвестиційних та фінансових рішень:
- AMT може вплинути на законодавчу ставку податку, що застосовується до амортизаційних відрахувань, пов’язаних із попередніми інвестиціями, що робить недоцільним розглядати постійну законодавчу ставку під час вимірювання граничних ефективних податкових ставок. [2]
- Це може змусити фірми змінити свої інвестиційні та фінансові рішення у відповідь на AMT, що ще більше вплине на вартість капіталу.

Таким чином, корпоративний AMT може збільшити вартість капіталу для компаній через зменшення податкових пільг, невизначеність щодо майбутніх зобов’язань, часовий вплив кредитів AMT та потенційні спотворення інвестиційних та фінансових рішень. Це може призвести до неефективності та ускладнити аналіз граничних ефективних податкових ставок.