企業AMTは税制優遇資産への投資にどのような影響を与えるのか

1. AMT は、税制優遇資産への非効率な過剰投資を抑制します[4]。理論的には、税制優遇そのものを単純に削減する方が効率的だろう。しかし、各優先設定の背後にはロビー活動の力が集中しているため、優先設定の廃止は政治的に困難な場合が多い。 AMT は、投資決定を歪める、蔓延する不当な選好に対する次善の解決策となる可能性があります。

2. AMT は、異なる資産カテゴリー間で実効税率を均等にする傾向があります[2]。 AMT は、より低い法定税率を課すことで、企業が政府に支払う各増分ドルの割合を減らします。この効果は、それほど大きくない税制上の優遇措置が施されている資産で支配的です。そのため、AMT は実効税率の範囲を圧縮し、さまざまな投資カテゴリー間の歪みを軽減します。

3. AMT は、税制上優遇される投資カテゴリーの実効税率を引き下げます[2]。計算によると、AMT はさまざまな資産クラスの実効金利を 0.3 ～ 5 パーセントポイント以上引き下げ、ほとんどのケースで約 8 ～ 10% 低下します。インセンティブへの影響は潜在的に大きくなります。

4. 企業は AMT に応じて行動を変える可能性があります[5]。たとえば、非確率的条件下で AMT に直面している「航空会社」企業は、AMT を使用しない最適なパラメーターと比較して、自己資本価値を最大化するために、より低い成長率と負債資本比率を選択しました。したがって、AMT は実際の投資決定に影響を与える可能性があります。

要約すると、AMT は不完全な解決策ではありますが、税制優遇資産への過剰な投資を抑制し、カテゴリー全体で実効税率を圧縮し、追加税に応じて企業の投資インセンティブを変更するのに役立ちます。特恵を直接廃止することの政治的困難を考慮すると、これは次善の策かもしれません。