Bagaimana AMT perusahaan mempengaruhi investasi pada aset preferensi pajak

1. AMT tidak menganjurkan investasi berlebih yang tidak efisien pada aset pilihan pajak[4]. Secara teori, akan lebih efisien jika kita membatasi preferensi pajak saja. Namun, pencabutan preferensi sering kali sulit dilakukan secara politis mengingat terkonsentrasinya kekuatan lobi di balik setiap preferensi. AMT mungkin merupakan solusi terbaik kedua terhadap preferensi yang merajalela dan tidak dapat dibenarkan sehingga mendistorsi keputusan investasi.

2. AMT cenderung menyamakan tarif pajak efektif di berbagai kategori aset[2]. Dengan mengenakan tarif hukum yang lebih rendah, AMT mengurangi bagian dari setiap tambahan dolar yang dibayarkan perusahaan kepada pemerintah. Efek ini mendominasi pada aset dengan preferensi pajak yang tidak terlalu besar. Jadi AMT memperkecil kisaran tarif pajak efektif, sehingga mengurangi distorsi di antara berbagai kategori investasi.

3. AMT mengurangi tarif pajak efektif pada kategori investasi pilihan pajak[2]. Perhitungan menunjukkan AMT mengurangi tingkat efektif sebesar 0,3 hingga lebih dari 5 poin persentase untuk kelas aset yang berbeda, dengan penurunan sekitar 8-10% dalam banyak kasus. Dampak terhadap insentif berpotensi besar.

4. Korporasi dapat mengubah perilaku mereka sebagai respons terhadap AMT[5]. Misalnya, perusahaan "maskapai penerbangan" yang menghadapi AMT dalam kondisi non-stokastik memilih tingkat pertumbuhan dan rasio utang terhadap ekuitas yang lebih rendah untuk memaksimalkan nilai ekuitas, dibandingkan dengan parameter optimal tanpa AMT. Jadi AMT dapat mempengaruhi keputusan investasi riil.

Ringkasnya, meskipun AMT merupakan solusi yang tidak sempurna, namun hal ini membantu mencegah investasi berlebihan pada aset yang disukai pajak, menekan tarif pajak efektif di seluruh kategori, dan mengubah insentif investasi perusahaan sebagai respons terhadap pajak tambahan. Ini mungkin merupakan pendekatan terbaik kedua mengingat kesulitan politik dalam mencabut preferensi secara langsung.