Hogyan befolyásolja a vállalati AMT a cégek tőkeköltségét?

1. Megnövekedett tőkeköltség az átmenetileg AMT hatálya alá tartozó cégek számára:
- A számítások azt mutatják, hogy azok a cégek, amelyek berendezésekbe fektetnek be, miközben ideiglenesen az AMT hatálya alá tartoznak, általában magasabb tőkeköltséggel szembesülnek, mint az AMT hatálya alá nem tartozó cégek. [3]
- Ennek az az oka, hogy az AMT csökkenti az adólevonások és -jóváírások értékét, amelyek egyébként csökkentenék a cég adókötelezettségét és tőkeköltségét.

2. A jövőbeli AMT-kötelezettség körüli bizonytalanság:
- A vállalkozás AMT-vel szembeni jövőbeni kitettségének bizonytalansága megnehezíti a befektetési és finanszírozási magatartásra gyakorolt ​​hatás tisztán determinisztikus elemzéssel történő rögzítését. [2]
- A jövőbeni AMT-kötelezettség körüli bizonytalanság a cég tőkeköltségét is növelheti, mivel további kockázatot és összetettséget jelent.

3. Az AMT-kreditek időzítési hatása:
- Az AMT-t fizető cégek jóváírást igényelhetnek a jövőbeni rendszeres adókötelezettség ellentételezésére. A hitelek felhasználásának késedelme azonban költséget jelent a cég számára az ezen alapokon elért elmaradt bevételek tekintetében. [3]
- Minél tovább tart egy cégnek az AMT-hitelek igénylése, ez az időzítési hatás annál inkább növelheti tényleges tőkeköltségét.

4. Lehetséges torzulások a befektetési és finanszírozási döntésekben:
- Az AMT befolyásolhatja a korábbi beruházásokhoz kapcsolódó értékcsökkenési leírásra vonatkozó törvényi adókulcsot, így már nem célszerű állandó törvényi kulcsot figyelembe venni a marginális effektív adókulcsok mérésekor. [2]
- Ez arra késztetheti a cégeket, hogy az AMT-re reagálva módosítsák befektetési és finanszírozási döntéseiket, ami tovább befolyásolja tőkeköltségüket.

Összefoglalva, a vállalati AMT növelheti a cégek tőkeköltségét a csökkentett adókedvezmények, a jövőbeli kötelezettségek bizonytalansága, az AMT-hitelek időzítési hatásai, valamint a befektetési és finanszírozási döntések esetleges torzulása révén. Ez hatékonysághiányokhoz vezethet, és megnehezítheti a marginális effektív adókulcsok elemzését.