Quel est l’impact de l’AMT sur le coût du capital pour les entreprises

1. Augmentation du coût du capital pour les entreprises temporairement assujetties à l'AMT :
- Les calculs indiquent que les entreprises qui investissent dans du matériel tout en étant temporairement assujetties à l'AMT sont généralement confrontées à un coût du capital plus élevé que les entreprises non assujetties à l'AMT. [3]
- En effet, l'AMT réduit la valeur des déductions et crédits d'impôt qui autrement réduiraient l'impôt à payer et le coût du capital de l'entreprise.

2. Incertitude concernant le passif futur de l'AMT :
- La nature incertaine de l'exposition future d'une entreprise à l'AMT rend difficile la capture de l'impact sur le comportement d'investissement et de financement par une analyse purement déterministe. [2]
- Cette incertitude quant à la responsabilité future de l'AMT peut également augmenter le coût du capital de l'entreprise, car elle crée un risque et une complexité supplémentaires.

3. Impact temporel des crédits AMT :
- Les entreprises qui paient l'AMT peuvent demander des crédits pour compenser leurs obligations fiscales régulières futures. Cependant, le retard dans l’utilisation de ces crédits représente un coût pour l’entreprise en termes de manque à gagner sur ces fonds. [3]
- Plus une entreprise met de temps à réclamer ses crédits AMT, plus cet impact temporel peut augmenter son coût effectif du capital.

4. Distorsions potentielles dans les décisions d'investissement et de financement :
- L'AMT peut affecter le taux d'imposition légal applicable aux déductions pour amortissement associées aux investissements antérieurs, ce qui rend plus approprié de considérer un taux légal constant lors de la mesure des taux d'imposition effectifs marginaux. [2]
- Cela pourrait amener les entreprises à modifier leurs décisions d'investissement et de financement en réponse à l'AMT, ce qui aurait un impact encore plus important sur leur coût du capital.

En résumé, l’AMT pour les entreprises peut augmenter le coût du capital pour les entreprises en raison de la réduction des avantages fiscaux, de l’incertitude quant aux responsabilités futures, des impacts temporels des crédits AMT et des distorsions potentielles dans les décisions d’investissement et de financement. Cela peut créer des inefficacités et compliquer l’analyse des taux d’imposition effectifs marginaux.