Как корпоративный AMT влияет на стоимость капитала для фирм

1. Увеличенная стоимость капитала для компаний, временно подпадающих под действие АМТ:
- Расчеты показывают, что фирмы, осуществляющие инвестиции в оборудование, будучи временно подпадающими под действие АМД, обычно сталкиваются с более высокой стоимостью капитала, чем фирмы, не подпадающие под действие АМД. [3]
- Это связано с тем, что AMT снижает стоимость налоговых вычетов и кредитов, которые в противном случае снизили бы налоговые обязательства фирмы и стоимость капитала.

2. Неопределенность в отношении будущих обязательств по АМТ:
- Неопределенный характер будущего воздействия AMT на компанию затрудняет оценку влияния на инвестиционное и финансовое поведение посредством чисто детерминистического анализа. [2]
- Эта неопределенность в отношении будущих обязательств AMT также может увеличить стоимость капитала фирмы, поскольку она создает дополнительный риск и сложность.

3. Влияние кредитов AMT на время:
- Фирмы, которые платят AMT, могут претендовать на получение кредита для компенсации будущих регулярных налоговых обязательств. Однако задержка в использовании этих кредитов представляет собой издержки для фирмы в виде упущенной выгоды от этих средств. [3]
- Чем больше времени требуется фирме для получения кредитов AMT, тем больше влияние времени может увеличить эффективную стоимость капитала.

4. Потенциальные искажения в инвестиционных и финансовых решениях:
- AMT может повлиять на установленную законом ставку налога, применимую к амортизационным вычетам, связанным с предыдущими инвестициями, в результате чего рассмотрение постоянной установленной законом ставки больше не будет уместным при измерении предельных эффективных налоговых ставок. [2]
- Это может привести к тому, что компании изменят свои инвестиционные и финансовые решения в ответ на AMT, что еще больше повлияет на стоимость их капитала.

Подводя итог, можно сказать, что корпоративный AMT может увеличить стоимость капитала для фирм за счет сокращения налоговых льгот, неопределенности в отношении будущих обязательств, временного воздействия кредитов AMT и потенциальных искажений в инвестиционных и финансовых решениях. Это может привести к неэффективности и усложнить анализ предельных эффективных налоговых ставок.