Jak korporacyjny AMT wpływa na koszt kapitału dla firm

1. Większy koszt kapitału dla firm tymczasowo podlegających AMT:
- Obliczenia wskazują, że firmy dokonujące inwestycji w sprzęt w czasie, gdy tymczasowo podlegają AMT, generalnie ponoszą wyższy koszt kapitału niż firmy niepodlegające AMT. [3]
- Dzieje się tak dlatego, że AMT zmniejsza wartość odliczeń i ulg podatkowych, które w przeciwnym razie obniżałyby zobowiązania podatkowe firmy i koszt kapitału.

2. Niepewność co do przyszłej odpowiedzialności AMT:
- Niepewny charakter przyszłej ekspozycji przedsiębiorstwa na AMT utrudnia uchwycenie wpływu na zachowania inwestycyjne i finansowe za pomocą analizy czysto deterministycznej. [2]
- Ta niepewność co do przyszłej odpowiedzialności AMT może również zwiększyć koszt kapitału firmy, ponieważ stwarza dodatkowe ryzyko i złożoność.

3. Wpływ czasowy kredytów AMT:
- Firmy płacące podatek AMT mogą ubiegać się o ulgi kompensujące przyszłe regularne zobowiązania podatkowe. Jednakże opóźnienie w wykorzystaniu tych kredytów stanowi koszt dla firmy w postaci utraconych zysków z tych funduszy. [3]
- Im dłużej zajmuje firmie ubieganie się o kredyty AMT, tym bardziej wpływ czasu może zwiększyć jej efektywny koszt kapitału.

4. Potencjalne zniekształcenia decyzji inwestycyjnych i finansowych:
- AMT może wpłynąć na ustawową stawkę podatku mającą zastosowanie do odpisów amortyzacyjnych związanych z wcześniejszymi inwestycjami, powodując, że nie będzie już właściwe uwzględnianie stałej stawki ustawowej przy mierzeniu krańcowych efektywnych stawek podatkowych. [2]
- Może to skłonić firmy do zmiany decyzji inwestycyjnych i finansowych w odpowiedzi na AMT, co jeszcze bardziej wpłynie na ich koszt kapitału.

Podsumowując, korporacyjny AMT może zwiększyć koszt kapitału dla firm poprzez zmniejszone korzyści podatkowe, niepewność co do przyszłej odpowiedzialności, wpływ terminów kredytów AMT oraz potencjalne zakłócenia decyzji inwestycyjnych i finansowych. Może to powodować nieefektywność i komplikować analizę krańcowych efektywnych stawek podatkowych.